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长江铜评:需求提升进口大增 本周铜价上行

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受疫情影响,铜精矿的实质性短缺已经出现,中国四月铜材进口数据亮眼表明需求提升,库存加速去化,基本面整体偏强对铜价格形成较强支撑。

一、本周国内现货铜价走势

5月8日当周,国内现货铜价继续走高。长江有色金属网1#铜均价报43160元/吨,日均上涨200元/吨,周线上涨1.39%;此前一周均价报42827.5元/吨,与上周相比上涨332.5元/吨,环比上涨0.78%。

受疫情影响,嘉能可、自由港、MMG等大型铜矿商旗下铜矿均有减产行为,铜精矿的实质性短缺已经出现,且向冶炼厂传导的预期较强,冶炼厂压力较大,精炼铜的产量并没有同比大增。此外,废铜供应的紧张也对价格起到了支撑作用。

当前中国消费市场依然有较强反弹韧性,下游需求季节性回暖。得益于疫情后的经济复苏,四月份铜材进口量大幅增加,数据亮眼表明需求提升,加上国内铜库存去化速度加快,基本面整体偏强亦支撑铜价。

二、期货铜价一周走势

CCMN数据显示,本周伦铜持续上行。前四个交易日LME期铜均价报5201.25美元/吨,日均上涨43.75美元/吨;上周均价报5186美元/吨,环比上涨0.29%。

全球四月制造业产出受到重创,中国制造业虽继续改善但行业需求滞后于生产。不过,全球五月疫情高峰已过,各国的限制措施开始逐步放松;中国四月外贸出口好于市场预期,释放稳外贸积极信号,市场情绪得到提振。

长江有色金属网数据显示,本周沪铜延续强势。当前月2005合约周均结算价43056.67元/吨,日均上涨406.67元/吨;此前一周均价报42645元/吨,环比上涨0.97%。本周沪铜库存继续下滑,减少26737吨至204219吨,降幅11.58%%,最近八周累计降幅46.27%,至今年二月以来低位。

三、伦铜周库存情况

如图所示,本周伦铜库存继续去化,累积减少7775公吨至243700公吨,累积降幅3.09%。

四、国内外热点财经

国内方面:

1、4月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得44.4,较3月回升1.4个百分点,但仍处于收缩区间,显示服务业产出继续下滑,下行速度放缓。

2、海关总署数据显示,4月中国外贸进出口总值2.5万亿元,同比微降0.7%,降幅进一步收窄。当月出口1.41万亿元,增长8.2%,释放稳外贸积极信号,此前今年一季度同比出现两位数下滑。

国际方面:

1、欧元区第一季度季调后GDP季率实际公布-3.8%,预期-3.8%,前值0.1%;年率实际公布-3.3%,预期-3.4%,前值1%。录得25年来最低水平,疫情冲击下欧元区经济一片惨淡。

2、美国4月ADP就业人数减少2023.6万人,远超此前最低纪录的-70.8万人,创下史上最大降幅。尽管数据创纪录,但2000多万的结果却处于预期之内。

五、铜市一周要闻

1、秘鲁采矿行业官员透露,秘鲁已有约22家大型采矿公司准备在数日内逐步复产,由于隔疫隔离措施,当前秘鲁矿业活动仅为正常水平的35-40%,预计在一个月内升至80%。

2、自由港迈克墨伦公司(Freeport-McMoRan Inc)一发言人表示,“计划重新评估”新墨西哥州一铜矿的运营,该矿因新冠肺炎疫情暂时关闭。该公司上个月表示,将削减13亿美元的预算,因新冠病毒传播导致铜价重挫。

六、铜价后市展望

投资者预期美国经济将迅速重启,不过部分美联储官员预计经济活动不会迅速反弹,疫情已对劳动力市场造成严重影响,短期经济前景仍然黯淡。欧洲正在全面加速复工,多个经济体出台政策支持经济活动得到恢复。周五晚间关注美国4月非农就业报告,分析师预计就业岗位减少2200万个,为历史最大降幅。

中国四月出口已经出现恢复性增长,但外贸形势仍不容乐观,未来一段时间仍将承压前行。国内生产恢复较快,下游需求季节性回暖,消费市场依然有较强的反弹韧性;终端市场正在逐渐回暖,中汽协称汽车市场终于在四月份止跌;此外,国内外铜库存持续去化,对价格有较强支撑。不过五月份海外需求将偏弱,秘鲁采矿业将开始恢复运作可能压制铜价上行空间,预计下周铜价偏强震荡。

2020-05-0929 查看详细+
赤峰黄金海外塞邦铜金矿黄金储量大幅增加

202059日:中国有色网

赤峰黄金发布2019年年度报告显示,经过探矿增储,其海外矿山塞邦铜金矿的黄金资源量增至330万盎司。

据悉,赤峰黄金确立了双业务核心发展模式,即在存量业务稳步增长的同时,积极开拓创新增量业务,并着重发展增量业务。公司海外子公司老挝万象矿业实施了一体两翼的发展策略,一体是指基于塞邦矿山成熟的采矿和选冶系统,通过降本增效和科学管控,力争实现铜矿和金矿业务的并行生产并稳定增长;两翼是指在加大探矿增储力度的同时,加大低品位矿山选冶工艺的实验研究,力争实现跨越式发展。

赤峰黄金于201811月收购的万象矿业在老挝沙湾拿吉省拥有塞邦铜金矿,包括1宗采矿权和1宗探矿权。塞邦铜金矿拥有?1247?平方公里的特许经营权和丰富的铜、金资源,2019年赤峰黄金在开展阴极铜生产业务的同时,积极推进其黄金开采业务的重新启动,持续投入资金用于探矿增储并取得了显著成果。

根据最新经合资格人签署的符合JORC标准资源储量报告,截至2019年末,塞邦铜金矿拥有金矿资源量约330万盎司(1金衡盎司=31.1034768克),矿石量为2,500万吨,平均品位4.1/吨,相较2018年收购时的39.44吨增长了160%,为公司未来黄金扩产奠定坚实的资源基础。

公司官网显示,塞邦铜金矿的探矿工作仍在继续推进。基于矿山良好的成矿条件和找矿前景,20201月份,塞邦矿山邀请了美国、英国、澳大利亚等国的8位知名地质专家赴矿区现场工作,对矿山1145平方公里的探矿区进行了详细的研究,在矿区内又圈定了42个金矿靶区和24个铜矿靶区,矿山根据相关专家意见更新了勘探规划,力争通过探矿获取更多资源储量。

2020-05-0925 查看详细+
金川集团龙首矿打通“5G+电机车无人驾驶”技术链

2020.05.08 ?金川集团

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近日,在金川集团龙首矿运输工区1703水平运输线路上,有轨运输电机车通过5G无线通信网络实现无人驾驶运行,标志着“5G+电机车无人驾驶”技术链全部打通,关键通信技术难题实现重大突破,龙首矿“5G+智能车间”建设驶入快车道。经过几天的实际运行及最终调试,现场使用效果良好。

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5G技术诞生以来,以其“大数据量、低延时”等特点深度匹配工业无线通信需求,无人驾驶系统正是其典型应用场景,对此,龙首矿借助集团公司“5G+智能车间”建设平台,大力推进“5G+无人驾驶”项目建设,320日,龙首矿和金昌电信公司达成战略合作协议,415日,完成在龙首矿1703水平运输线路的5G组网,运输区域实现了5G信号全覆盖。

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5G成功组网以后,金川集团龙首矿和电信公司联合组成的项目组通过不断技术攻关,成功破解了电机车控制数据和5G通信数据转换难题,实现了电机车在5G通信模式下的远程控制及无人驾驶。

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下一步,龙首矿将针对机车通信终端电源不匹配难题继续技术攻关,完成后将对其他电机车进行通信终端改造,早日实现“5G+电机车无人驾驶”常态化运行。

2020-05-0920 查看详细+
云铜股份冶炼板块首季实现目标

2020-05-06 ?中国金属网

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面对这场特殊的战“疫”,在中国铜业有限公司的领导下,云南铜业股份有限公司冶炼板块统筹协调推进“战疫情、保安全、抓生产”各项工作,团结一心、上下联动、精准施策,咬定生产任务目标不放松,奋力取得一季度“开门红”胜利。截至322日,主产品产量指标均超计划进度完成,其中电铜产量完成计划的102.5%,黄金产量完成计划的200.8%,白银产量完成计划的100.5%

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积极协调各方资源

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确保炼厂“不断粮”

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疫情期间实施交通管制,人员禁止出行,全力保障原料库存是一项艰巨的任务,也是一个巨大的挑战。云铜股份冶炼部迅速协调各方资源,统一调度,对内加强各炼厂原料调拨使用,优化原料配置,狠抓物料平衡,同时通过关键工序劳动竞赛平台,加强工艺参数控制,确保产品质量不受影响;与矿山板块加强联动,针对思茅山水、迪庆有色等原料运输难题,加强协调,积极主动联系相关政府部门,想方设法打通物流运输的“肠梗阻”。对外与中铜国贸积极沟通,紧盯港口货船发运及靠港情况,加快港口通关速度和发运,针对东南铜业原料品质的特殊性,中铜国贸争分夺秒寻找货源,协调东南铜业提高原料确认效率,原料确认时间从2~3天缩短至24小时以内。

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没有时间可等,没有捷径可走。云铜股份冶炼板块以出色的生产组织能力,保障各炼厂原料库存,促进冶炼生产系统平稳生产。

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调整检修强指导

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确保生产“不断档”

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受疫情影响,原计划一季度开展年度集中检修的企业面临着检修备件无法按时到厂、施工人员无法按期进厂等问题。云铜股份冶炼部多次组织召开检修及生产组织联动研讨会,及时调整2020年度各冶炼企业集中检修计划和生产组织计划,联合安全环保健康部加强对各企业的检修管理与检修组织。采用联合会审的方式,对各企业检修组织方案、A类设备检修方案、关键工序检修方案、安全环境风险辨识与控制措施分析审查,并成立跨企业检修临时技术支援组,及时给予专业技术指导,检修过程中采用检修日报、检修例会的方式对检修进展及安全管控进行跟踪管理。

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攻坚克难,只争朝夕。凉矿昆鹏于210~25日顺利完成第一阶段检修计划,实现疫情可控、安全环保、生产平稳。

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??? 充分利用网络会议平台

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??? 确保组织“不掉线”

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为加强疫情期间的生产组织协调,快速决策、快速部署,自26日开始,由云铜股份副总经理史谊峰牵头,冶炼部组织,联合安全环保健康部及各冶炼企业分管生产、设备及安全的相关领导,使用企业微信会议系统每两天召开一次冶炼企业生产安全组织协调会,为冶炼板块生产系统遇到的难点痛点“诊病症、开良方”。国内疫情防控形势逐渐好转,冶炼板块依然坚持标准不降、劲头不松、力度不减,充分利用网络会议平台推动冶炼基础工作向纵深发展,于每周一、三、五晚上召开以各个冶炼企业分享为主的专题会议。会议规模从最初的30多人到现在上百人,越来越多的基层人员加入会议并分享经验,起到了培养人才、增强基层人员参与意识的作用。网络会议平台加强了冶炼板块各层级间的工作联系和沟通,帮助各项管理工作组织开展。

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??? 云铜股份冶炼板块上下拧成一股绳,战疫情、保安全、抓生产,凝聚力、向心力、战斗力进一步增强。通过精准调度、精益生产、精心组织,持续提高各项技术经济指标,提前完成一季度产量任务,顺利实现“开门红”,为确保完成全年各项生产经营目标任务提供有力保障。

2020-05-0734 查看详细+
美商务部拟允许美国公司与华为共同制定下一代5G网络标准

2020-05-06? SMM

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据最新报道,有知情人士表示,美国商务部即将签署一项新规则,该规则允许美国公司与中国的华为技术公司共同制定下一代5G网络标准。

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该草案正在美国商务部进行最终审查,如果得到批准,将提交其他机构批准。目前尚不清楚整个过程将花费多长时间,或者是否有机构会反对。

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行业标准是电信公司的大生意,他们争相将专利技术视为对该标准必不可少的技术,这可以使公司的利润提高数十亿美元。

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美国商务部于去年5月将华为列为“实体清单”,限制了向该公司销售美国商品和技术,并引发了有关美国公司如何参与建立行业标准的组织的疑问。

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在经过近一年的不确定性之后,该部门已经起草了一条新规则来解决这一问题。消息人士称,该规则可能仍会改变。

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信息技术行业理事会(ITI)亚洲政策高级主管Naomi Wilson表示,美国政府希望美国公司与华为保持竞争力。 但是他们的政策无意中导致美国公司在席位上输给了华为和实体名单上的其他公司。

2020-05-0729 查看详细+
5G时代下的铜产业需求分析

2020-05-06? 铜信宝

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人们常说,4G改变生活,5G改变社会,究竟5G会为我们的未来生活带来哪些机遇和挑战?

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5G的本质是一种连接技术,具有一高(高可靠性)、两低(低功耗、低时延)、三大(大容量、大覆盖、大连接)的特征,它不仅连接人和人、人和计算机、人和物、机器和物,还要连接各种各样的应用。5G赋能区块链、人工智能、大数据等技术,实现了技术应用的进一步深度融合。总之,5G将开启万物互联时代。

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5G虽然可以构建起我们人类从未经历过的如此美好的场景,想要实现它却要技术做支撑。PCB/覆铜板是支撑5G技术发展的关键零部件,以下是PCB和覆铜板的介绍。

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15G射频将引入Massive MIMO(大规模天线阵列)技术,而5G基站数量较4G大幅增长,据测算移动通信基站天线产值的2/3将转移至PCB板产业链,因此业界预估仅是用于5G基站天线的高频PCB/覆铜板价值量将是4G10倍以上。

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25G网络将承载更大的带宽流量,路由器、交换机、IDC等设备投资加大,高速PCB/覆铜板的需求量也将会大幅增加。除了需求用量提升,高性能的设备将采用附加值更高的高频(天线用)高速(IDC/基站用)板材料,带来PCB/覆铜板产业链附加值和用量双提升。

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印制电路板(Printed Circuit BoardPCB),是每个电子产品承载的系统合集。PCB主要由绝缘基材与导体两类材料构成,是电子元器件连接的提供者,在电子设备中起到支撑、互联的作用,是结合电子、机械、化工材料等绝大多数电子设备产品必须的原件,被称为“电子产品之母”。

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PCB的分类一般有三种:以结构分类,以基材分类和以用途分类。若按照结构分类,PCB可以划分为刚性板、挠性板(FPC)和刚挠结合板三种类型;按照所用芯板(覆铜板)的层数,又可以划分为单面板、双面板和多层板等。若按照基材分类,可以分为玻纤布基板、纸基板、金属基板、陶瓷基板等。若按照用途分(即根据下游应用),可以分为通信板、消费电路板、军工板等等。

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PCB行业上游原材料包括铜箔、树脂、玻璃纤维布、木浆、油墨、铜球等,其中铜箔、树脂和玻璃纤维布是三大主要原材料。一般来说,PCB行业原材料成本占总营业成本50%以上,是对PCB企业毛利空间影响最大的一部分。

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PCB行业产业链中游主要是各种印刷电路板的制造,产品加工等。随着印刷电路板应用场景的不断拓展,产品不断创新,印刷电路板一般可分为刚性电路板、软性电路板、金属基电路板、HD板和封装基板。

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PCB的一个显著特点是下游应用领域覆盖面广泛,涵盖通信、计算机、航空航天、工控医疗、消费电子、汽车电子等。其中通信、计算机和消费电子已成为PCB三大主流应用领域。通信、汽车电子以及消费电子三大行业PCB应用最广,其中通信占比35%;汽车电子和消费电子分别占比16%15%,前三行业应用占比总计超过60%

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覆铜板(Copper Clad Laminate,全称覆铜板层压板,英文简称CCL),是一种电子工业的基础原料,是制造印刷电路板(PCB)的核心基材。覆铜板是将增强材料浸以有机树脂,一面或两面覆以铜箔,经热压而成的一种板状材料,担负着(PCB)导电、绝缘、支撑三大功能,是一类专用于PCB制造的特殊层压板,覆铜板占整个PCB生产成本的30%-40%,在所有PCB的物料成本中占比最高,玻纤布基板是最常见的覆铜板类型,由玻纤布作为增强材料,环氧树脂为粘合剂制成。

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基板:高分子合成树脂和增强材料组成的绝缘层压板可以作为覆铜板的基板。合成树脂的种类较多,常用的有酚醛树脂、环氧树脂、聚四氟乙烯等。增强材料一般有纸质和布质两种,它们决定基板的机械性能,如耐浸焊性、抗弯强度等。

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铜箔:它是制造覆铜板的关键材料,要求有较高的导电率及良好的焊接性。并且铜箔表面不得有划痕、砂眼和皱褶,金属纯度不低于99.8%,厚度误差不大于±5μm。按照部颁标准规定,铜箔厚度的标称系列为18253570105μm。我国目前正在逐步推广使用35μm厚度的铜箔。铜箔越薄,越容易蚀刻和钻孔,特别适合于制造线路复杂的高密度的印制板。

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覆铜板粘合剂:粘合剂是铜箔能否牢固地覆在基板上的重要因素。覆铜板的抗剥强度主要取决于粘合剂的性能。

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目前在PCB领域使用量最大的是刚性有机树脂覆铜板,它包括:纸基板、玻纤布基板、复合基板。除上述类型外,刚性覆铜板还包括积层多层板基板、金属基板、陶瓷基板、耐热热塑性基板、埋容基板材料等。

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覆铜板尽管种类繁多,但还是以环氧树脂基体覆铜板为主,约占覆铜板总量的70%以上。主要包括以下类型:

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关于各类覆铜板对铜箔的单位消耗量,对于玻璃布基覆铜板、复合基覆铜板可以全部近似以双面覆铜箔计算,即每平方米覆铜板对应消耗2平方米铜箔;而对于纸基、挠性、金属基覆铜板,可以全部近似以单面覆铜箔计算,即每平方米覆铜板对应消耗1平方米铜箔,于是可以计算出一定的覆铜板产量所消耗的铜箔总面积。然后用每平方米铜箔的重量乘以铜箔总面积,换算成铜箔消耗的总重量。当然这个总重量是覆铜板成品对铜箔的有效或净消耗量,实际上还有损耗率存在。

由于覆铜板所覆铜箔,根据用户要求,分成许多不同厚度的规格,有3211/21/41/8oz(1oz意思是1平方英尺的面积上平均铜箔的重量为28.35g,即用单位面积的重量来表示铜箔的平均厚度)于是关于重量的计算,就变得相对复杂,对各种厚度铜箔的消耗比例,只能近似估计。这个比例的估计值在覆铜板发展的各个时期,数值是变化的。主要是因为随着电子整机产品的轻薄化、电子元件的高度集成化,对PCB上的电路要求越来越细、间距越来越小,于是要求覆铜板所覆的铜箔越来越薄。从这个意义上看,覆铜板的发展对铜箔的需求按重量计算并不是稳定增长的。

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目前工信部确定20205G商用的目标(提出使用3300MHZ-3600MHZ4800MHZ-5000MHZ频段),而对应3.3GHZ-3.6GHZ/4.8GHZ-5GHZ的是在厘米波阶段。后期在毫米波频段中,28GHz频段和60GHz 频段是最有希望使用在5G 的两个频段。由于毫米波的工作频率较高,5G 新建通讯基站对高频电路板有着大量的需求。

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20195月,中电材协覆铜板材料分会(CCLA)秘书处完成了对我国覆铜板企业2018年的经营情况调查。这项调查统计结果反映了我国覆铜板全行业在2018年的经营情况。

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在产能方面,中国大陆的刚性覆铜板总产能为7.52亿平方米,较2017年增长5%。整体看,2018年覆铜板总产量为6.54亿平方米,较2017年增长10.8%。产量增长率超过产能增长率,说明产能利用率得到了进一步的提升。(2018年刚性覆铜板行业产能利用率为73.97%,较上期增长3.47%。国内各CCL企业产能利用率情况差异趋于增大,一些大公司产能利用率高于全国总体水平)

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另从2018年我国主要大类覆铜板产品结构可知,2018年玻纤布基CCL产量为41946万平方米,占比为64.1%;排位第二是挠性CCL,产量为6190万平方米且占比为9.5%;排位第三是纸基CCL,产量为6029万平方米且占比为9.2%

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2010-2018年,我国各类刚性覆铜板销量呈现出波动上升的趋势,2018年实现销量64864万平方米,同时实现销售收入559.69亿元,分别较上期增长11.32%以及9.60%

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据工信部数据显示,2018年我国新建4G基站43.9万个,总数达到372万个。截至201812月底,4G用户总数达到11.7亿户,全年净增1.69亿户,普及率接近84%,低于国际领先的日本(近110%)和韩国(99%)等国家和地区,仍有发展空间。移动宽带用户(即3G4G用户)总数达13.1亿户,全年净增1.74亿户,占移动电话用户的83.4%

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5G宏基站内PCB价值量约为15104/站,室分站PCB价值量约是宏站的30%-40%,约5286/站。可以看出,5G宏基站PCB价值量是4G4692元)的3.2倍,一个5G基站中PCB的单站价值量高达1.5-2万元,CCLPCB成本35%左右,单站价值约为0.5-0.7万元。通过预计2018-2022年宏基站和室分站建设的速度,可以大致算出得出单一年份5G基站建设对PCB带来的增量市场空间(假设随着生产力的提高,单站PCB&CCL价值量每年下降6%)。

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2022-20235G基站建设的高峰年度,其带来的PCB年度需求约为210-240亿元(其中中国大陆约占50%-60%),相比于4G时代的80亿元,是接近3倍的提升。

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对应CCL(大部分均为高频高速CCL)市场空间约为80亿元(其中中国大陆约占50%-60%),对应4G时代的25亿元是接近3倍的提升。

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2020-05-0737 查看详细+
疫情之下,铜产业链的悄然变局

2020-04-29 ??铜信宝 ??

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新冠肺炎疫情全球的大流行,对有色行业的打击严重程度已经有目共睹。318-19日,沪铜主力更是罕见的连续两日跌停。直到3月下旬,随着国内形势的基本稳定,才稍稍止住下跌的脚步。正所谓“十年牛市你不在,一朝跌停你最快”。

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铜价走势强弱,就是经济强弱的体现。2016-2018年的上行周期中,全球GDP增幅最高只有3.9%,是1980年以来所有上行周期中表现最差的。2018年下半年以来,铜市和经济进入下行周期,各种“黑天鹅”事件层出不穷,这次新冠肺炎疫情的流行,不仅使得世界经济雪上加霜,也让整个铜供应链“很受伤”。

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疫情之下,铜生产和消费众生态

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1.? 铜生产影响长远

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2019年全球前10大铜矿中,有8座位于拉美,这其中又有7座位于智利和秘鲁——“狭长铜矿带”上的两个国家里。疫情之下,智利和秘鲁分别于316日和17日关闭了人员往来的边境。

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据最新消息,就在4月初,由于刚果疫情的肆虐,位于该国的艾芬豪紫金卡莫阿铜矿也开始封闭管理,还配备了10ICU措施。下面这张表格,就总结了整个3月份国外铜矿山受到的限制。

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疫情不仅影响了铜矿的生产,还有全球运输。因所到之处都需疫情检疫,近期运输船期效率偏低,这对下游而言,无疑增加了时间成本。但是疫情真的会导致供给端出现大规模短缺么?种种迹象表明,答案是否定的。

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首先了解一下铜产业再平衡逻辑:

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铜价暴跌—跌破现金成本—铜矿山及冶炼企业降低成本维持运营—长时间低于成本—铜矿或冶炼厂减产—去库存—供需再平衡—铜价企稳—需求修复—铜价反弹或上涨。

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疫情导致部分铜矿或冶炼厂减产,但一季度全球积累的铜矿及精炼铜库存还需要很长时间消化,因此,疫情很难导致矿山出现大规模减产。

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首先,南美和南非并非疫情重灾区。尽管秘鲁政府宣布在3月中旬至下旬进行15天的紧急隔离,部分秘鲁铜矿出现减产或者保养,但是印度、荷兰等冶炼大国疫情更严重,隔离时间更长,再加上中国1-2月份隔离导致铜矿库存累计,秘鲁15天的隔离要求只是引发小规模产出削减,不足以引发铜矿快速去库存。

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数据显示,疫情开始之后,中国进口铜精矿加工费不跌反涨,这说明铜矿企业为追求生存,尽力保持产出是首要选择。更何况铜价目前处于4700美元/吨上方,高于主流矿山75%分位的现金成本线43004500美元/吨,大多数铜矿还是有利润的。

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从排产计划看,全球铜矿山的复产以及新增产能的供应大多在2022年以后,2020年下半年中小型铜企新建产能或有所达产,预计2020年全球铜矿新增产量在46万吨左右,因而预计2020年后半段铜矿紧张程度将有所缓解。

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实际上,与对生产的影响相比,疫情对铜消费的影响才是市场关注的重点。国投安信期货甚至有测算表明“以我国为例,今年迄今为止,疫情对消费的影响在15%以上,而对产量影响不足5%”。下面本文就来梳理一下,在疫情影响下,铜消费到底经历了怎样的“煎熬”。

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2. 铜消费难承其重

与生产比起来,大宗商品的需求更加弹性。回顾历史上几次经济衰退或危机带来的铜熊市,主要原因是需求塌陷,就算矿山或冶炼厂出现减产,铜市场再平衡都需要长达几年的时间。这就不难理解,为什么潜在的需求下降,才会令各界反应如此恐慌。

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纵观整个2019年,无论是国际还是国内,基础设施相关领域的铜消费占比相对较高,这部分需求受疫情短期冲击最为严重,也是全球对冲疫情影响的主要发力点。

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正如前文所言,铜消费的重点地区现在深受疫情困扰。进入4月以来,全球累计确诊病例破190万,美国确诊病例超过了70万,成为感染人数最多的国家。

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疫情流行的背后,是经济的衰退:在疫情前,全球经济已经处于下行趋势中,而疫情将进一步加大经济下行压力:IMF2020年全球经济增速预期由3.3%下调至3.2%,并表示“可能在下一次全球经济展望中调降全球经济增速预期”。

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其实严峻形势甚至远超IMF估计。以美国为例,3月季调后非农就业人口减少70.1万人,远超预期的减少10万人。44日当周,美国初请失业金人数高达660.6万,连续两周超过600万人。

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至于其他国家的形势同样严峻,在此就不一一列举了。唯一可以确定的是,疫情的发展将进一步拖累经济,也对地区铜消费形成较大压力,并对全球铜消费形成负面影响。

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疫情对国内铜贸易的影响分析

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国内疫情爆发得早,在举国抗疫的努力下,目前疫情已经得到有效控制。截至328日,全国规模以上工业企业平均开工率为98.6%,人员平均复岗率为89.9%,重点工程项目复工率提升明显。可以说,万众宅家的日子正在结束,全民投入工作的春天正在到来。

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但普遍复工并不意味着铜贸易企业可以高枕无忧:据SMM估计,3月精铜制杆企业开工率为53.58%,环比回升27.71%,但同比仍下降23.6%,部分废铜制杆企业开工率仅仅在2成左右。

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据银河期货调研,目前企业开工率高并不代表销量高:

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不少企业生产的成品并没有销售出去,造成产成品积压。而且,现在下游库存非常高,不少下游有高达一个多月的铜库存,厂库压力较大,存在提前透支消费的情况。

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换句话说,受整体需求延后的影响,订单不足仍限制其开工情况,不及去年同期水平。那么问题来了,企业能很快走出寒冬吗?需求究竟延后到几时?

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1. 国内抗疫接近胜利,内需可以预测

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4月中旬全国已经“解封”,而疫情最中心的湖北省,也将较快恢复正常的生产生活秩序,接下来的工作,便是全力开动机器,把失去的时间补回来,进入政策加码促进复工复产阶段,主要在新老基建投资方向同时发力。

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老基建方面,以用铜大户电力为例,2019年国家电网投资额同比下滑10%。在疫情之下,为了复苏经济,国网的投资步伐也有所加快,在建9条特高压项目全面复工。据中信期货消息,近期国网上调计划投资额度至4500亿元,较之前的4000亿左右有明显提升。电网投资的增加,对铜消费将产生直接利好。

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新冠肺炎疫情影响下,加速新基建有利于释放中国经济发展潜力,也会加速铜产业链的高端需求。但目前我国铜加工行业的现状是普通产品产能过剩,高端产品仍依赖进口。同时,疫情对我国铜产品出口的影响也值得关注。

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2.? 疫情之下,铜产品进出口全面受压

据中信证券测算,预计我国新基建总规模或超2万亿,占总基建投资比重约10-15%,未来3-5年这一比重有望进一步提升至15-20%。新基建主要涉及铜材需求包括铜板材、铜箔及线缆等,那么这些产品,国内能够自给自足吗?

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铜板带材属于铜材中的重要高端品种。20142018年,全国铜合金板带材产销量不断增加,由2014年的300万吨增长至2018年的356万吨。随着电力、电子、通讯、汽车等行业的迅猛发展,高精度铜板带材的市场需求量日益增大,但国产产品由于综合技术、工艺水平上的不足,尚难以达到真正高精度铜材的质量要求。

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除了铜板材,铜箔也是新基建背景下进口依赖较强的高端铜产品,特别是5G基站标配的高频高速铜箔更是如此。但5G基站建设用高性能铜箔中的高频高速PCB铜箔,多数仍需进口:按照内资企业2018年的PCB铜箔产量看,高性能铜箔1.38万吨,占比约10%,其中高频高速PCB铜箔更是只有0.15万吨。高附加值产品的市场,依然掌握在海外企业的手中。

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中国的进口铜材以中高端产品为主。我国从欧洲进口铜材占进口总量的8%左右,主要来自于德国,进口产品以中高端铜板带、压延铜箔、铜合金管等为主;同时,日本、韩国也生产一定数量的高端铜材。

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在目前疫情形势下,这些国家都面临严峻的抗疫压力。由于全球中高端铜材产能有限,如果自欧洲和日韩的进口受阻、短期内难以找到货源替代方,将对国内中高端铜材产品需求行业,如电子、装备制造等行业带来一定负面影响。

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进口遭遇阻力,出口情况同样值得注意。

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我国铜产品出口品种主要是精铜和铜材,其中精铜出口量受疫情影响相对较小。我国铜材出口比例很低,2019年总计出口铜材52万余吨,仅占产量的3%,因此不管暴发疫情与否,铜材端口的出口对铜加工材影响有限,但对于少数进行出口贸易的企业来说还是会受到较大影响。

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亚洲和欧洲是我国铜材出口的第一大和第二大目的地。据安泰科研究,2019年两地出口量占国内总量的比例分别为68.5%(其中日韩约占17%)和15%,其中出口至欧洲的主要产品为铜及铜合金管及管子附件。

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由于铜材的需求与下游制造业相关,出口目的地的替代性较差。因此,疫情对我国铜产品出口的影响,主要体现在我国出口量最大的铜管制造行业。

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与铜材相比,疫情造成的国内下游家电产品出口受阻,也会对铜消费造成间接影响。目前外贸出口订单大范围取消已经在纺织行业出现,未来还将波及机电产品、汽车、家电等电子电气行业。

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目前,我国汽车出口仍处于初级阶段,占比不高,影响也相对有限;但国内主流大型家电企业普遍对海外的出口业务存在担忧。未来海外疫情若继续发酵,可能会出现不可抗力,导致海外订单无法交付。

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成品库存目前也处于高位,国内消费更是惨淡,企业压力剧增。因此,家电出口的影响对铜出口型消费造成的影响最大。根据宝城期货测算,如果中国空调、冰箱、汽车及零部件、电子电器出口同比下降50%,那么中国铜消费将下降超过65.5万吨,约占中国铜总消费量的6%

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3. 市场情绪恐慌,加剧了铜价下跌

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疫情期间,市场情绪的恐慌对铜价乃至整个有色领域的下跌起到了推波助澜的作用。实际上,就在318日当天,跌停的不只是铜,还有铅和锡,镍和铝的下跌幅度也分别达到4.5%3%——在期货市场,这是非常大的跌幅。

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疫情重压下,有色日子不好过是人尽皆知的事实,但为何早不跌停,晚不跌停,偏偏在这一天跌停呢?据业内人士分析,这很可能与桥水基金的亏损“官宣”有关——针对此前的“桥水基金爆仓”传闻,其创始人达利欧辟谣称“仍然有流动性,只是有较大亏损”,在市场上掀起滔天巨浪。

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阴霾之后,一定会迎来曙光

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不管是国内还是海外,疫情再凶猛,也终有一天会消散。

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铜矿的行业集中度较高,因此,铜矿的成本支撑作用在有色中表现较为明显。换句话说,就是“熬过冬天,便是春暖花开”。中信期货在最近的一篇报告中,对2000年至今的铜价与全球矿山现金成本走势进行了测算:

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一般的经济增长降速,铜价在现金成本90%线附近得到有效支撑;在极端模式下,如01年、08年、15年,铜价在矿山现金成本75%线附近得到有效支撑。测算目前全球铜矿山75%线在4200-4300美元/吨,换而言之,铜价在该区域会有成本的有力支撑。

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那么当曙光来临之时,以铜为代表的有色产业会如何恢复呢?产业链上各个环节又将如何行动呢?下面的模型图,给出了铜行业复苏的“三步曲”:

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第一步,海外疫情暴发初期,终端需求受损压制商品价格普跌至成本线支撑位附近或下方位,会导致高成本矿山减产;此外,疫情导致管控升级和运输受限也对矿产形成减产压力,TC/RC下行导致冶炼厂减产压力加大。预计2020年主动检修减产产能接近500万吨。

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据国联期货测算,目前大约20%的冶炼厂处于亏损状态。据金瑞期货近期测算,当前价格下(4700-4800美元/吨),全球约有4%的产能处于现金成本之下,成为潜在减产产能。

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但过剩不会一直持续下去。虽然本文第一部分认为铜精矿的供应无忧,但国元期货分析师认为,铜精矿供应一旦受阻,未来可能推动铜价上涨:

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虽然加工费在一季度一度走强,但主要是冶炼厂减产驱动,因此对精炼铜生产并无明确利好。另外,精炼铜库存已经在国内明显累积,在硫酸胀库问题困扰冶炼厂背景下,冶炼厂生产积极性也受到一定程度的压制。SAVANT全球铜冶炼指数显示,因新冠肺炎疫情扩散,2月我国和欧洲铜冶炼活动下滑。对于冶炼厂来说,二季度最大的问题将来自于铜精矿供应,如果疫情在主要矿区所在地大流行,原料供应短缺将制约精炼铜供应。

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放眼更长的时间,情况可能也会发生变化。虽然如同第一部分所言,未来矿山增量上,2020年、2021年的增量相对比较确定,矿山进入增产时期,但2022Probable矿较多,若此时价格不能激励项目的投资,就不会产生新的供给,此时铜矿增速将由预估的3%-4%下降至1%-2%,重回矿的紧平衡市场。

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第二步,随着疫情发展,一方面,全球大规模货币宽松+财政刺激,流动性宽松支撑商品价格长周期上行逻辑;无论是美国还是欧洲,都已经开启新一轮的经济刺激措施;另一方面,根据中国的经验来看,预计4月下旬到5月初会迎来海外疫情的拐点。

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实际上,即使疫情严重的美国、意大利等国,也已经出现了转好的迹象。预计矿山与冶炼端二季度受到明显扰动情况下供给增速下调,供需格局边际改善带动价格反弹。

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第三步,5-6月份,需求开始出现复苏转暖,供给收缩部分恢复相对滞后,预计下半年供需格局将迎来明显改善,价格反弹在即,并将开启一轮长周期的上行。

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而中信的报告,也对铜价的修复路径给出了简要的描述:

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海外疫情在铜资源国蔓延引发铜矿生产、运输中断风险,导致供应端干扰率上升。二季度国内用铜消费在复工推进和政策呵护下,有望恢复增长,配合海外疫情在二季度出现拐点清晰化带动宏观情绪修复,二者共同推动铜价展开修正反弹。

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从金融的角度看,目前国内外利差再次走高,融资盈利窗口开启,金融需求有提升可能。同时,随着国内复工复产,3月下旬国内显性库存拐点出现,进入季节性去库阶段,但是海外疫情的扩散会导致LMECOMEX等显性库存累积,国内去库、国外累库的局面有望形成。

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对于全球废铜供应及铜矿生成和供应趋势,迈科期货认为:

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随着疫情在南半球扩散,对铜原料阶段性紧张的影响抵消需求减弱的担忧,45月铜价易涨难跌。

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首先受冲击的是废铜供应。全球铜消费中,废铜消费占比约20%,疫情基本造成全球废铜退出市场,是影响铜供应的重要因素。全球废铜的主要来源地是欧美日等发达经济体。自3月中旬以来,北半球因疫情恶化实施隔离措施,很多国家停止非必要的生产活动,废铜的收集和加工基本停止。同时疫情造成各国封港,从欧美发往东南亚的货船减少,船期拉长,东南亚封港造成发往中国的船被取消,废铜输入也大大减少。例如马来西亚是中国最大的废铜进口来源国,其从3月中旬开始实施社区隔离,目前已宣布延长隔离期直到426日,造成废铜加工和出口的停顿。

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假设目前北半球各国普遍预期的4月末解除隔离能实现,5月以后国内废铜能逐步得到补充,但大规模的加工废铜产出也要等到6月份以后。45月废铜进口紧张的格局将持续。

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此外,价格也是影响废铜流通的重要因素。因铜价急剧下跌,废铜商手里的存货都严重亏损,被迫捂货不出,需要等铜价回升到持货商可接受的程度,才会愿意出手。因此价格大跌加上进口废铜停顿,导致国内废铜商集体惜售。目前废铜对电铜基本平水,经济性低于电铜,基本退出消费,下游转向使用电解铜。废铜消费约占国内铜消费总量的18%,这部分供应暂时退出市场,对国内整体供应格局影响是非常大的,通常情况下,当废铜与电铜平水甚至高于电铜,是价格形成中期底部的重要信号。

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其次,随着疫情在南半球扩散,对铜矿的生产和供应影响加剧。3月中旬智利和秘鲁开始实施社区隔离,大型铜企都已减少非必要人员,降低运营比率,矿山生产影响不大。但随着秘鲁宣布将隔离期延长到426号,拉斯邦巴斯已宣布不可抗力,科达尔科和埃斯孔迪达矿区也出现新冠阳性病人,防疫任务艰巨,面临着进一步减产可能。此外,非洲疫情仍是黑洞,主要产铜国赞比亚和刚果疫情数据仍非常低,但南非等国疫情已呈暴发之势,并被迫延长隔离和封港, 未来铜矿生产和发货也存在风险。

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据伍德麦肯兹预测,目前为止疫情造成的矿山产量干扰约5%,主要矿山的生产维持,炼厂生产正常,但对外运输受阻。中国从智利、秘鲁进口的铜矿占进口总量的60%以上。由于南美从3月下旬开始封港,4月到港的船已经很少,虽然炼厂一般有一个月的库存,4月生产并不影响,但目前5月船期的货非常稀少,56月国内精矿供应将非常紧张。如果南美疫情持续,5月以后还不能解除封港,国人精矿供应将出现缺口。国内炼厂在精矿、废铜双双减量的情况下,减产风险很大。

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另外中国从智利和秘鲁进口的精铜占全部进口量的35%,船期延误对这部分进口的影响是相同的,4月以后到货会越来越少,56月同样面临严重的减量风险。

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欧美疫情最乐观预期是5月结束,需求缓慢恢复,但经济衰退背景下,铜全年过剩压力大,但疫情造成铜原料阶段性产出和运输受阻,供应减量很可能超出需求减量,45月铜价易涨难跌。中国需求在二季度缓慢回升,加之对南美的铜原料依存度高,很可能形成内强外弱,比价持续上升,现货升水扩大的格局。

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阳光总在风雨后,不管是铜还是别的产业,最困难的时刻总会过去,让我们翘首以待春天的到来!

2020-05-0728 查看详细+
有色协会:1季度有色企业有序复工复产

2020-04-28经济日报

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428日举行的一季度有色金属行业经济运行情况发布会上,中国有色金属工业协会副会长兼秘书长贾明星表示,一季度,十种有色金属生产总体保持平稳,矿山、加工产品产量下降,但降幅比1-2月份明显收窄;有色金属固定资产投资同比大幅度下降;未锻轧铜及铜材进口增长,未锻轧铝及铝材出口下降;国内外市场铜铝铅锌价格大幅度下跌;规模以上有色金属工业企业实现利润明显下降;房地产、汽车、家用电器等有色金属下游行业生产下降,导致有色金属消费增长减弱。

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一季度的有色金属行业承受了一定的压力,但总体保持平稳。

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一季度,十种有色金属产量为同比增长2.1%,矿山、加工产品下降。一季度,我国十种有色金属产量为1417.2万吨,同比增长2.1%。其中,精炼铜产量228.8万吨,同比增长0.3%;原铝产量884.3万吨,同比增长2.7%;精铅产量119.4万吨,同比下降6.3%;锌产量149.5万吨,同比增长11.0%。六种精矿金属量117.0万吨,同比下降7.1%,降幅比1-2月份收窄2个百分点。氧化铝产量1693.0万吨,同比下降7.2%,降幅比1-2月份收窄5.8个百分点。铜材产量366.8万吨,同比下降5.9%,降幅比1-2月份收窄2.4个百分点;铝材产量1052.4万吨,同比下降6.3%,降幅比1-2月份收窄6.2个百分点。

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为什么会出现矿山、加工品下降的局面?贾明星表示,矿山、加工产品产量下降主要是因为受疫情影响,开工不足。

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一季度,有色金属固定资产投资额下降。一季度,我国有色金属工业(包括独立黄金企业) 完成固定资产总投资同比下降11.4%,降幅比1-2月份收窄7.8个百分点。其中,矿山采选完成固定资产投资同比下降10.8%,降幅比1-2月份收窄16.8个百分点;冶炼和压延加工完成固定资产投资同比下降11.6%,降幅比1-2月份收窄5.7个百分点。

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一季度的有色金属行业有一些值得关注的亮点。

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当前,有色金属企业在有序复工复产。

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截至426,中国有色金属工业协会调查241家常用有色金属冶炼及铜铝材生产企业,企业开工率为92.9%

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在疫情期间,常用有色金属冶炼企业基本维持正常生产,常用有色金属冶炼产品产能利用率在85%以上。截至426日,常用有色金属冶炼产品产能利用率为86.6%

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铜、铝材生产企业复工复产企业的产能利用率逐步回升,截至426日复工复产的铜铝加工企业的产能利用率达到90.6%

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国内外市场铜铝铅锌价格一季度大幅度下跌, 4月上中旬出现恢复性回调。

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4月中旬的国内现货市场,铜均价为42115/吨,比4月上旬回升了4.5%,比3月下旬回升了9.5%;铝均价为12039/吨,比4月上旬回升了4.0%,比3月下旬回升了5.6%;铅均价为14062/吨,比4月上旬回升了0.3%,比3月下旬回升了2.1%;锌均价为16053/吨,比4月上旬回升了2.7%,比3月下旬回升了7.2%

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为什么会出现价格一季度下跌而且恢复性回调?贾明星表示,国内外市场铜铝铅锌价格大幅度下跌是因为疫情影响,恢复性回调是因疫情受到较好控制,国际原油价格暴跌,有色原材料产品价格下降,企业生产成本下降,有色产品价格出现恢复性回调。

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当前,我国疫情防控向好态势进一步巩固,在常态化疫情防控中经济社会运行逐步趋于正常,生产生活秩序加快恢复。二季度及全年国内经济有望延续回升改善、持续向好的势头,二季度的中国经济有望明显好于一季度。贾明星认为,当前国内疫情防控向好态势进一步巩固,有色金属行业下游消费企业复工复产加快,国内需求有所好转,但全球新冠肺炎疫情蔓延,给我国有色金属产业恢复产生不利影响。

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贾明星表示,如果全球疫情控制比较好,二季度十种有色金属继续保持平稳,矿山、加工产品降幅逐步收窄,并有望恢复正增长;全年有色金属生产总体保持小幅增长。

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4月上中旬,国内市场主要有色金属价格出现恢复性回调,贾明星认为,二季度及下半年主要有色金属价格总体仍呈震荡或恢复性回升态势。“二季度有色金属行业实现利润可能继续为负增长,但全年实现利润仍有望与上年基本持平。二季度国内有色金属需求逐步恢复,房地产和汽车等行业均有恢复性回升表现,全年有色金属需求仍有望达到上年水平。”贾明星说。

2020-04-2992 查看详细+
有色协会答记者问:疫情对有色行业的影响 行业面临的主要问题

2020-04-28? 中国有色网

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428日,中国有色金属工业协会召开2020年一季度有色金属行业运行情况新闻发布视频会议。协会副会长兼秘书长贾明星就行业一季度的运行情况,遇到的问题和困难,以及行业下一阶段的走势等热点问题回答了多家媒体记者的提问。

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针对铜、铝等有色金属价格下跌情况,有色行业采取了哪些举措?

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贾明星:疫情暴发以来,对有色行业影响最大的就是价格,总体而言,今年一季度有色金属价格比去年12月份下降的幅度平均达到20%。但是,因为有色金属品种较多,也有不同的情况,像贵金属品种就不降反升,比如金价现在就涨得很厉害,已经达到每盎司1700多美元了。最近这一段,铝价也有所恢复。基于以上情况,我们及时向发改委、工信部等国家政府部门反映,也做了很多的研究。包括鼓励各地、各企业实行一些生产自救;组织一些商业收储,在国家战略储备这一块,加强与国家储备局的联系,并且一起做了很多研究,提供了有色金属收储的一些优越的指标等等。最近,各省、市和企业采取了很多有利措施,比如,云南省政府就出台了《关于支持实体经济发展的若干措施》,其中就有支持重点企业开展有色金属产品商业收储,按照企业收储、银行贷款、财政补贴、市场运作、自负盈亏的原则,对全省的铜、铝、铅、锌、锡、锗、銦等产品进行补贴。最近锡价的大幅回升,就跟云南省出台的这个政策有极大的关联度。有色协会也号召全行业开展生产自救。虽然,新冠肺炎疫情对行业的影响巨大,但是全球经济要发展、中国的经济要发展,就会对有色金属这样一个基础的原材料有刚性的需求,希望今后政府能出台一些政策支持。

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国际原油等大宗商品价格大跌,对国内有色金属产品价格有何影响?

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贾明星:确实,现在的国际油价是海湾战争以来最低了。这个对全球经济的影响是巨大的,但是对每个国家的影响不同,对每个行业的影响也不一样。油价大幅度下跌,严格意义上来讲,对有色金属行业是一个利好。最近一段时间,包括一季度,全行业还能够盈利,与国际油价大跌这个因素是息息相关的。油价下跌,各行各业的要素成本就会大幅下降,特别是有色金属行业,比如铝和多晶硅等产品的冶炼就需要消耗大量能源。所以,能源价格下跌对有色行业是利好的。最近有很多有色企业表示,虽然目前来说,有色产品的价格不好,但是由于国际油价下跌,成本的下降比价格的下跌幅度大,这对有色行业来说是利好。

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当前形势下,有色行业运行面临的主要问题是什么?行业下一阶段的走势如何?

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贾明星:行业现在遇到的最大问题就是价格问题,价格对行业的影响是巨大的。其次是硫酸胀库问题。冶炼企业,特别铜、铅、锌冶炼企业的硫酸胀库问题一直在困扰行业。虽然协会也针对该问题做了大量的工作,包括协会党委书记葛红林与中国石油和化学工业联合会领导举行会谈,对接硫酸胀库问题。但是这个问题短期内很难解决。还有物流运输、资金压力、人才短缺等普遍存在的问题。

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关于进出口的情况,一些进出口占比较大的企业,特别是出口占比大的企业,下半年的情况肯定不容乐观。受全球疫情的影响,欧美国家的经济短期内很难恢复。大宗商品市场一定会大幅度的萎缩,尤其美国是全球第一大经济体,美国的市场受影响,我国下半年的出口形势就会非常严峻。但是,党中央国务院也制定了应对措施,通过刺激内销来保持经济发展的稳定。所以,疫情对有色行业的影响不会太大。但是一些依赖出口的企业还是不容乐观。

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当前,经济还在发展,只是增速下降,有色金属的刚性需求没有减弱。所以,后续对我国有色金属行业还要充满信心。国际货币基金组织预测,中国经济全年还是要增长,虽然增幅降低,但是对有色金属的刚性需求还会增长。所以,有色金属行业后续发展还是不错的。

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预计今年有色金属产量会下降吗?哪些品种会下降?

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贾明星:预计全年有色金属产量小幅增长,不会下降。但是,各品种情况不一样,如,电解铝肯定会增长,因为铝主要供应国内市场,基本上没有出口,中国经济要增长,则对铝的需求一定会增长;对于依赖出口外部市场的产品来说,像是钼、镁这些产量就会下降,因为其市场在国外,国外的需求下降了,产量自然就会下降。对于企业来说,盈利是第一要求,市场在萎缩、价格在降低,没有人会去生产进而亏损。综上所述,有色金属总产量会维持小幅增长,大品种产量不会过于下降,市场在外的品种产量会下降。但是,黄金和稀土的产量基本上会维持平稳。

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由于受疫情影响,国外矿山停工停产较多,涉及到的品种也较多,这种情况会不会影响对国内的供应?

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贾明星:从目前来说,国外矿山这一部分的确很不乐观。据我了解,南美如智利、秘鲁等地的疫情不可控,对当地矿山影响非常大。目前看,这种情况对我国国内供给的影响不是很大,但是国外主要矿山的减产长期看,一定会对我国国内的供给产生影响。因为我国有色金属品种如铜、铅锌等,特别是铜的对外依存度非常高,铜、镍对外依存度都在70%以上,所以一定会受到影响。此影响要从两个方面来说,一是矿山紧缺对后续价格利好,企业经营要考虑盈利,所以对市场一定会有影响;二是对生产有影响,不同的品种有不同的效果。由于我国国内疫情防控工作比较得力,国外疫情形势尚不明确,特别是南美,所以一定要多关注后期对铜的价格判断。由于疫情对矿山的影响,矿山一定会减产、萎缩,供给一定会不足,但到底影响到什么程度还是很难预料。

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最近看到一些铝加工厂铝棒加工费暴涨,铝材厂停止接单的消息,请问是否有这样的情况?如果有,是什么原因造成的?预计会持续多久?

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贾明星:确实有这种现象。因为前一段时间,铝价跌得非常厉害,铝材价格也大幅下降,好多铝材经销商觉得铝材价格很低,进行抢购,导致市场上的铝材非常紧俏,好多企业的铝加工厂订单爆满。但是,原铝价格的波动,导致好多小的铝加工企业已停产,所以促使整体加工费暴涨。从这一情况反映出一个问题,我国有色金属行业最大的品种是铝,铝最大的消费还是在建筑用材这一块,随着经济发展,建筑用材的刚性需求也是非常巨大的,也还会增长,所以这就是市场表现出对有色金属的需求,是对有色金属行业发展巨大的支撑。目前这个情况是不正常的,经销商判断有盈利的机会且判断准确,但是这个情况不会持续,慢慢地还会回归正常。

2020-04-29119 查看详细+
世界主要铜矿山受疫情影响严重

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2020-04-28自然资源部|

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Mining.com网站报道,矿业巨头必和必拓和嘉能可公司合资经营的秘鲁安塔米纳(Antamina)铜矿当地时间周一宣布,已经有210名员工确认新冠病毒呈阳性,矿山何时复工尚不确定。

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安塔米纳铜矿是世界最大铜锌矿之一,2019年铜矿石开采量为1.01亿吨。

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此前,弗图纳银业公司(Fortuna Silver Mines)在秘鲁南部的凯洛马(Caylloma)铜矿有6名员工确认检测呈阳性。

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秘鲁总统马丁·比斯卡拉已经宣布,将该国封锁和旅行限制延长到510日,其对铜供应链的影响还需观察。

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世界最大铜消费国中国3月份铜进口量增长,但是也面临挑战,因为矿业公司暂停了生产或减少了出口。

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数据分析企业环球数据(GlobalData)预测今年铜矿产量增长1.9%,而此前预测为增幅3.4%

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周一,伦敦金属交易所铜价升至6周以来的新高,涨幅2.3%,收于5260美元/吨,为317日以来的最高价。

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以下为一些企业的减产或停产情况:

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周一,自由港麦克莫伦公司在智利的亚布拉(El Abra)铜矿宣布,由于冠状病毒疫情导致铜价下跌,公司将削减矿石处理量40%。该矿位于智利北部的埃尔洛亚(El Loa)省,是自由港公司在南美的两大铜矿山之一。上周五,公司宣布,将由于铜价下跌,将削减投资18%,即13亿美元。

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智利国家铜业公司(Codelco)也受到疫情防控措施影响,扩产和升级项目被迫推迟。

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五矿金属公司(MMG)宣布,前三个月,铜矿产量同比下降20%,受到疫情防控措施的限制,公司在秘鲁的拉斯班巴斯(Las Bambas)面临不可抗力因素影响。

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英美集团在智利的洛斯布朗西斯(Los Bronces)铜矿受到干旱的影响,其产量下降了25%,至6.87万吨。

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受到铜价大幅下跌的影响,世界第三大铜矿公司墨西哥集团(Grupo Mexico)一季度净亏损3.692亿美元。为响应政府暂停非必要活动的命令,公司已经减缓了矿山生产。

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淡水河谷公司将其在加拿大拉布拉多省的沃伊塞湾(Voisey's Bay)矿山维护保养期延长3个月。

2020-04-2988 查看详细+
因铜价大跌 智利El Abra铜矿削减产出 ?2020-4-28全球金属网

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?圣地亚哥427日消息,自由港公司(Freeport)位于智利的El Abra铜矿周一表示,随着全球铜价在冠状病毒大流行中暴跌,该公司将把铜加工规模缩减40%,并进行裁员。

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?该公司表示,铜价暴跌已使其陷入“复杂”局面,将裁员275人。

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?????该铜矿在一份声明中说:“目前,我们公司的所有努力都是为了在这种新情况下保持运营的连续性,并在市场状况好转时努力恢复生产。”

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?????该铜矿表示,将把铜矿石的加工量从每天11万吨缩减至6.5万吨。

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?????在全球最大的铜生产国智利的其他地方,一些铜矿商已考虑减产,不过目前多数矿商已选择裁员、加强新冠肺炎疫情防范并维持运营。

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??? 然而,包括智利国有矿业公司Codelco在内的几家公司已决定在疫情爆发期间暂停一些项目。

2020-04-2981 查看详细+
中国3月铜矿砂及其精矿进口量同比增加1.03%

2020428日:海关总署

中国海关总署公布的数据显示,中国3月铜矿砂及其精矿进口量为178万吨,同比增加1.03%,因提高自其他来源地的采购

其中,智利仍是中国最大的铜矿砂及其精矿供应国,对中国出口量为525,715吨,同比下降10.48%

中国3月自秘鲁进口铜矿砂及其精矿量较上年同期减少28.06%397,922吨,因秘鲁为防止新冠肺炎疫情扩散而实施限制措施。

中国3月自蒙古进口铜矿砂及其精矿91,769吨,同比下降28.35%。中国3月自刚果()进口铜矿砂及其精矿54,741吨,较上年同期跳增逾24倍。自澳大利亚进口量同比攀升26.2%104,666吨。

2020-04-28102 查看详细+
用绿色理念打造美丽矿山

2020-04-23有色报

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暮春时节,走进西北有色地矿集团山阳秦鼎矿业公司(以下简称“秦鼎公司”)厂区,一排排竞相开放的樱花树、一片片绿植草地、干净整洁的厂区在蓝天白云的衬托下,显得格外安详静谧。

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秦鼎公司秉持“绿色矿山”的发展理念,以开采方式科学化、资源利用高效化、生产工艺环保化、矿山环境生态化为基本要求,走出了一条绿色、高效、可持续发展之路,实现了经济、生态和社会效益的共赢。

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节能减排 资源综合利用

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对生产型企业而言,如何降低工业“三废”一直是个难题,让工业“三废”变废为宝更是难上加难。秦鼎公司悉心探索,坚持走绿色发展之路,在打造循环经济方面取得了显著成绩。

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为加强废水治理和循环利用,公司将尾矿库排渗水及生活污水处理后返回选矿生产工艺流程再利用;矿井水经多级沉淀池综合处理后,供员工生活用水,实现了废水100%回收利用。为提高资源利用率,公司将矿山井下废石分别用于井下充填采空区和砌坝、挡墙、修路,废石综合利用率达到100%。为加强清洁文明生产,公司持续推进精益5S与目视管理,引进节能“四新”技术,加快淘汰落后产能,从源头上减少废弃物排放。2019年,公司完成了选厂除尘系统改造,配备了最先进的设备,减少了噪声污染,员工作业环境得到大幅改善。为了确保大气污染物综合排放达标,2019年,公司对约3000平方米的采暖系统进行改造,实现了自动化供暖,节能减排和降本增效效果显著。

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生态修复 打造绿色家园

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打造“花园式”矿山,是公司孜孜不倦的追求。

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近年来,公司严格贯彻国家相关法律法规,努力做到“边开发,边保护,边治理,边绿化”。根据《黄金行业绿色矿山建设要求》,结合矿山实际,2019年,公司投入30余万元的资金对矿区进行生态修复改造,重点推进矿山绿化植被、尾矿库覆绿、采矿区治理等工作。针对塌陷区的治理,公司动用大量人力,修梯田、撒草籽、扩绿化。截至目前,覆土绿化面积达1.6公顷,矿区可绿化地段绿化覆盖率达到100%

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同时,公司积极引导广大员工参与义务劳动,建立各种管理制度保障实施,全力打造“花常开、树常绿、水常青”的绿色矿山。

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科技创新 引领高质量发展

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围绕采矿工艺、采空区治理、选矿工艺、自动化改造等方面的技术难题,公司不断加强对科学技术的研发、攻关、引进和推广,建立并完善了科技创新机制,全面助推绿色矿山建设。

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为缓解二期矿山生产压力,确保延续生产,充分回收矿产资源,公司成立科研攻关小组,通过召开专题技术研讨、与专家沟通交流,确定残采方案,提升了矿石回收率,降低了采矿贫化率,实现了经济效益新增长。

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与此同时,积极引进新技术、新设备、新工艺,不断提高机械化、自动化水平。2019年,公司全面采用“金蝉”药剂选矿工艺,降本增效效果明显。三期矿山采用上向式分层进路混凝土胶结充填采矿法,有效提高了矿山回采率,降低了贫化率,避免了地表塌陷,为矿山的安全、环保工作提供了有力保障。

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目前,为尽快利用尾渣进行充填采矿,公司正积极与相关专业院校合作,进行尾渣破氰处理技术研究,现处于实验室试验阶段。

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  经过长期的坚持,绿色矿山已成为秦鼎公司的一张名片。在未来的工作中,公司将继续追逐绿色梦想,积极致力于生态矿山建设,在绿色、环保、可持续发展之路上矢志前行。

2020-04-2895 查看详细+
铜市月评:矿山减产库存去化 四月铜价低位回升
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摘要:海外疫情蔓延,矿山干扰率持续上升,国内开工率逐渐恢复,库存呈现去化态势,四月份铜价低位回升,但全球面临经济衰退,对金属需求前景造成打击,抑制铜价反弹高度。

一、四月国内现货铜价走势

2020年4月,国内现货铜价震荡偏强。长江有色金属网1#铜月均价报41300元/吨,日均上涨156.47元/吨,月线上涨6.74%;上月均价报41572.73元/吨,与上月均价相比下跌272.73元/吨,环比下跌0.66%。

海外疫情蔓延,导致矿山干扰率持续上升,从非洲到拉美各国下达封锁令,多家大型矿商暂停或减少部分生产,部分矿商铜产量已经有所下滑,新项目开发有所放缓,精矿加工费回落显示供给趋紧。中国废铜进口批文增加,但难改原料供应紧张局面,因多国关闭边境。

国内经济活动逐渐好转,三月制造业PMI重回扩张区间,复产复工持续推进,下游企业开工率逐渐恢复,库存呈现去化态势,基本面出现边际支撑。但全球面临经济衰退,制造业遭重创,对金属需求前景造成打击,抑制铜价反弹高度。

二、四月期货铜价走势

CCMN数据显示,LME期铜2020年4月低位反弹。本月伦铜均价报5048.63美元/吨,日均上涨16.13美元/吨;上月均价报5190.82美元/吨,环比下跌2.74%。

全球经济衰退和需求下滑预期持续增强,机构纷纷调降全球经济增长预测,甚至负增长。不过,中国正在逐渐恢复,三月份主要经济指标降幅出现明显收窄;欧洲几个重灾区疫情出现拐点,部分国家已经开始有限度的部分复工,而美国也在计划重启经济,对市场情绪有所提振。

长江有色金属网数据显示,2020年4月沪铜震荡回升。当前月合约月均结算价41184.12元/吨,日均上涨253.53元/吨;上月均价报41620元/吨,环比下跌1.05%。

三、四月国内外库存情况

如图所示,2020年4月LME铜库存有所上升,累积增加40375公吨至262600公吨,累积增幅18.17%。

如图所示,2020年4月沪铜库存持续去化,累积减少105003吨至259037吨,累积降幅28.84%,至今年二月中旬以来低位。

四、下月铜市展望

全球疫情是否已经跨过拐点仍有争论,全球经济前景存在不确定性,但投资者对全球疫情引发的经济负面影响的预期已经有所下调,关注复工复产进度。后续全球主要国家货币宽松预期不减,流动性危机改善,刺激政策加码的可能性仍存。原油方面,由于库存饱和、需求下滑、减产不及预期等因素,短期供需难以改善,可能拖累大宗商品市场。

国内投资、生产随着复工进度加快而逐渐恢复,财政政策拉动新基建提振内需;国内库存去化态势不改,下游消费逐渐回暖,汽车、空调等终端需求有望边际改善;秘鲁等主要铜生产国的矿山运营放缓,铜精矿供给预期偏紧。不过,当前全球经济尚未走出困境,需求端的复苏可能慢于供给端,对铜价构成一定的压制,预计下月铜价走势震荡偏强。(长江有色金属网 仅供参考)

2020-04-2759 查看详细+
LME:担负全球化金属交易所的责任

?2020-04-23 ??SHMET 网讯

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? 2020421日,伦敦金属交易所首席执行官接受(SP Global Platts)电话访谈,回答了近期市场上的几个热点话题。

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Q:是否关掉交易大厅,永久性的转向电子交易?

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LME首席执行官 Matthew Chamberlain周二告诉标准普尔全球普氏能源资讯(SPGlobal Platts),‘一旦有可能,伦敦金属交易所将恢复公开喊价交易,而最近转向100%电子交易只是暂时的’。面对冠状病毒持续蔓延,伦敦金属交易所于320日正式暂停公开喊价交易。一位交易员当时预测,这可能是公开喊价交易的“棺材上的钉子”。

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现在,世界级交易所的大多数产品都在电子屏幕上进行交易,并且经常围绕是否需要公开喊价的交易大厅展开辩论。这位交易员说:“ COVID-19产生了许多意想不到的后果,实在是太糟糕了。”尽管如此, Chamberlain表示,一旦时机合适,将恢复正常的场内交易。他说,他已经向LME成员提供了“绝对保证”,有机会将重返Ring,并补充说,这不是“通过借机悄悄的将市场转向电子平台”的尝试。

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Chamberlain说,LME2019年收集的数据表明,尽管可以通过电子平台交易实现价格发现,但这并没有证明此举有“明显的改进”。他补充说,因此,目前尚无切换到完全电子交易的计划。

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他还赞扬成员在史无前例的时代给予的合作,这使交易市场中流动性保持强劲。他说:“人们担心流动性枯竭(就像在2008-09年的金融大崩溃中一样),但我们还没有看到这一点。”

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在与普氏的对话中,Chamberlain对远期保持乐观的,特别是当世界经济从封锁中醒来。他说,面对可能出现的长期衰退,他预计整个行业都会变得“艰难”,但他补充说,他坚信社会拥有“度过难关的工具”。

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首席执行官还对交易所的业务模型的结构能够抵御全球经济衰退充满信心。

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Q:LME会不会与美国原油市场一样出现交割异常

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美国缺乏石油储存能力导致周一近月交割的纽约商品交易所WTI原油期货合约下跌至负37.63美元/桶,较上周五下跌55.90美元/桶。该合约从未在负区域交易过,1986331日记录的近月交割历史最低价为10.42美元/桶。

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当被问到LME仓储能力是否在整个大宗商品市场引发冲击时,Chamberlain 表示,伦敦金属交易所全球部署的仓库旨在吸收任何潜在的过剩金属。他补充说,金属的储存特性与石油非常不同,并指出金属更易于储存。如果出现供过于求的情况,交易所现在可以迅速增加官方许可的存储设施,这会为特许仓库带来额外的收入。他指出,随着汽车和航空业受到疫情的打击,铝等金属可能会供过于求,但他说:“我不希望面临与石油同样的挑战。”

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Chamberlain补充说,从财务角度来看,石油交易商的赎回对金属产生连锁反应,因为他们清算石油交易头寸以减少资金占比。当三月份COVID-19在全世界爆发时,“已经有大量资金撤出了商品投资”以释放现金。但是,一旦人们的投资组合重新调整,将回到大宗商品市场,但是也许需要一段时间恢复市场信心。他预计市场“对中期最大的冲击将是对全球供应链的影响。”

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当被问及储备战略物资时,Chamberlain说有可能看到各地库存大幅上涨的情况,但这对伦敦金属交易所不是坏事,因为LME可以在需要时在更多国家开设更多的注册仓库。Chamberlain说,他“仍然是全球化的拥护者”,但他补充说,全球疫情的蔓延可能会鼓励政府支持本地和区域供应链。他说,LME仓库系统可以在全球化以及地区化下继续给实体产业提供服务。

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Q:绿色产业发展

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世界范围内的一个主要担忧是,全球疫情造成的经济后果可能导致对清洁能源等投资的下滑,以及推后向新能源交通电动化的过渡。伦敦金属交易所(LME)一直在推动诸如负责任的供应链之类的举措,并转向追踪金属生产的环境足迹的能力。

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Chamberlain说:“疫情不会影响实施我们的绿色倡议的时间表。(目前)没有证据表明由于疫情而使行进速度放慢了。”“我认为社会对环境,社会和治理(ESG)的重要性会更加强烈。”他补充说,很可能(疫情)将“社会责任感放大”。推动绿色增长、实施绿色新政是全球主要经济体的共同选择。

2020-04-2471 查看详细+
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